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十年后重啟降息 美聯儲牽引全球貨幣政策走向

2019年08月02日 09:06來源:上海證券報
責任編輯:第一黃金網
摘要
北京時間周四凌晨,美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至2%至2.25%的區間。美聯儲主席

  北京時間周四凌晨,美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至2%至2.25%的區間。美聯儲主席鮑威爾當日在新聞發布會上表示,美國經濟增長前景良好,此次降息是為更好地應對經濟下行風險。業內認為,美聯儲未來仍有降息可能,或奠定全球寬松貨幣政策走向。

  緣何十年后重啟降息?

  距離美聯儲上一次降息已有近十年時間。彼時,美國投行雷曼兄弟的倒閉正引發全球金融市場急劇下跌和流動性收緊,美國乃至全球經濟都被拖入“泥淖”之中。

  與上一次降息所處的經濟環境不同,當前美國經濟表現良好。但鮑威爾給出的降息理由是美國經濟面臨全球經濟增長疲弱及低通脹等壓力,此次降息有出于風險管理的考慮,是為更好地應對潛在的經濟下行風險,并實現2%的通脹目標。

  渣打中國財富管理首席投資策略師王昕杰對上證報表示,美聯儲開啟降息是為避免未來一段時間內美國經濟走向快速放緩甚至衰退。

  全球貨幣政策走向寬松

  作為全球最具影響力的央行,美聯儲降息“靴子”的落地或為全球央行奠定了寬松基調。

  在美聯儲宣布降息的幾小時后,巴西央行宣布將基準利率從6.50%下調50個基點至6%,此前市場預期該央行降息幅度為25個基點。中東四國阿聯酋、巴林、沙特和卡塔爾央行也緊跟美聯儲步伐宣布降息25個基點。

  在中國香港,香港金融管理局周四發布通知稱,將基準利率下調25個基點至2.50%。

  “美聯儲降息或將帶動全球央行轉向更加寬松的政策立場。目前,新興市場和發達市場都在考慮更加寬松的貨幣政策。”王昕杰表示,歐洲央行此前已表態稱如果有必要會采取更加寬松的貨幣政策,且新興市場國家已有部分央行開始采取行動。他認為,這將使全球市場流動性進一步寬松,也將明顯利好風險資產。

  全球范圍來看,近三個月內已有新西蘭聯儲、馬來西亞央行、菲律賓央行、韓國央行、澳大利亞央行等逾10家央行推出降息舉措。

  邵志銘認為,美聯儲與發達市場及新興市場央行的同步降息有利于緩解全球金融環境壓力,并在一定程度上減緩投資者對經濟增長放緩的擔憂。而受益于全球寬松的貨幣政策,全球經濟形勢也將在今年年底明顯好轉。

  業內預計

  美聯儲未來仍有降息可能

  美聯儲對年內降息已亮起綠燈,但因鮑威爾在新聞發布會上并沒有給出明確的降息路徑,市場對此反應較為消極。當日美三大股指均跌超1%,亞太市場也集體承壓。

  對于美聯儲未來利率政策走向,市場普遍持寬松預期。

  邵志銘認為,市場預期未來12個月美聯儲的總降息幅度為92個基點,當前25個基點的降息幅度仍遠低于市場預期。

  王昕杰預計美聯儲或會在此輪降息周期中降息兩到三次,其中,今年可能降息一到兩次,明年上半年或將再降息一次。他還預計美聯儲今年有50%的幾率降息三次。

  不過也有投資者對美聯儲的降息前景表示擔憂。華爾街投行Jefferies首席金融經濟學家沃德·麥卡錫(Ward McCarthy)表示,鮑威爾的政策聲明立場較為含糊。美聯儲因擔心經濟風險采取行動,但結果可能只是暫時滿足市場預期。此次降息并不意味著寬松周期的開始。

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