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華為余承東開發者大會演講全文:今年市場份額全球第一恐怕做不到 隨時可以啟用鴻蒙系統

2019年08月09日 20:37來源:網絡
責任編輯:第一黃金網
摘要
本文來自 “華爾街見聞”,原文標題為《重大信號,金融危機以來最強警告,美國衰退概率55%?》,文章內容不構成投資建議。美

本文來自 “華爾街見聞”,原文標題為《重大信號,金融危機以來最強警告,美國衰退概率55%?》,文章內容不構成投資建議。

美聯儲如期降息,但市場對全球經濟增長前景仍有憂慮。

一邊是倒掛的債券收益率曲線,已經向美國經濟發出來十多年來最為強烈的衰退信號。

另一邊是很多機構對美國經濟增速放緩發出了警告,認為美國未來12個月陷入經濟衰退的可能性升至40%,甚至是55%。

此外,一項經濟學家調查顯示,預計美國在2021年進入下一次衰退。

01關鍵指標持續惡化

8月7日周三,3個月期美國國債收益率一度高出10年期美國國債收益率41.23個基點,息差創下2007年3月以來最大。盡管息差隨后收窄十數個基點,但收益率曲線倒掛程度仍舊相當之深。

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圖片來自英為財情Investing.com

此外,在過去九個交易日里,10年期美債收益率累計下降40多個基點,降幅創2011年7月末至8月初以來最大。

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 通常來看,短期美債的收益率超過長期美債收益率一般被視為現在增長將高于未來的跡象。紐約聯儲研究發現,3個月到10年期美債之間的關系最具有指標性。而白宮經濟顧問Kudlow此前也表示,三月期美債和10年期美債之間的指標至關重要。

值得注意的是,在過去50年間,一共發生過6次三個月期美債收益率超越10年期美債收益率的情況,美國經濟平均在利率釋放倒掛信號后的311天后陷入衰退。1989年、2000年、2006年均發生過利率倒掛,而1990年、2001年和2008年經濟均陷入了衰退之中。

德銀此前曾在報告中詳細描述了“收益率曲線”如何成為市場公認的經濟周期指標,并指出如果2年和10年期國債收益率倒掛持續超過三個月,下一波經濟衰退就可以說“實錘”了。

02美聯儲的新難題

在美債收益率曲線出現嚴重倒掛之前,美聯儲10年來首次降息25個基點,市場甚至已經消化了明年降息近100個基點的預期。

但現在,有分析師提出,美債收益率大幅下降與當前的美國經濟背景不符,收益率曲線倒掛更是表明投資者開始懷疑美聯儲是否采取了足夠果斷的行動來提振美國經濟。

由此,如何在降息的同時逆轉收益率曲線倒掛的情況,就成了美聯儲的新難題。

目前,交易員們普遍預計,美聯儲大概率將在9月份繼續降息,基準利率下調幅度為25或50個基點。

但是,已有媒體引述美國銀行美國利率策略師Bruno Braizinha預計,隨著美聯儲進入衰退式的降息周期,10年期美債收益率可能會在一年內史無前例跌至1%下方。如果美聯儲將政策利率回歸至零,10年期美債收益率更有可能跌至負值。

另一位大佬的預測則更加直接和激進。新浪美股此前援引Pimco全球經濟顧問Joachim Fels本周二發布的博客文章稱,美國國債收益率可能由正轉負。他表示,如果美聯儲將利率重新降至零并重啟量化寬松政策,美國國債的負收益率可能會迅速從理論變為現實。

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