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MSCI中國研究主管:市場波動不會對增加A股權重產生影響

2019年08月10日 16:00來源:孫銘蔚|澎湃新聞
責任編輯:第一黃金網
摘要
8月8日,美國指數巨頭MSCI如期宣布A股第二步擴容計劃,指數調整結果將于8月27日收盤后正式生效。具體來看,

8月8日,美國指數巨頭MSCI如期宣布A股第二步擴容計劃,指數調整結果將于8月27日收盤后正式生效。

具體來看,這一次擴容后,現有260家A股成分股公司的納入系數將從10%提高到15%。MSCI中國指數將增加8只A股成分股,納入系數同樣為15%。中國A股在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數的權重將分別提升至7.79%和2.46%。

近期海外市場波動加劇,全球貿易局勢令A股走勢呈現不確定性。但MSCI方面似乎并沒有這方面的顧慮。

“MSCI對指數的評估是根據自己方法論中記載的規則來進行的。在調整指數時,價格的變動可能會影響某些證券納入或排除的特定標準(例如由于價格下跌而被排除在北向資金可買入/賣出清單之外)。然而,決定增加中國A股在MSCI新興市場指數中的權重,是基于對市場可進入性的評估,以及與市場參與者的磋商。市場波動本身不會對納入決定產生任何影響。” MSCI中國研究主管魏震在接受澎湃新聞記者采訪時指出。

8月8日,MSCI宣布MSCI中國指數將增加8只A股成分股。談及納入的原因,魏震分析,藥明康德(603259)、韻達股份(002120)是因為在鎖定期滿后被納入。中國中鐵(601390)、萬華化學(600390)此前因長期停牌而被排除在外。寧波港(601018)、上海建工(600170)、西南證券(600369)、張江高科(600895)則是MSCI中國A股國際通指數成分股,同時也是新被納入的滬深股通合格股票。

MSCI 在2018年9月至 2019年2月曾進行了一次全球咨詢,國際機構投資者強調,如欲進一步增加中國A股在 MSCI 指數中的納入因子(超過20%),中國監管當局需要解決以下市場準入問題:包括對沖及衍生品工具的獲取、中國A股結算周期較短、滬深港機制下的假期風險,以及滬深港通的有效綜合賬戶機制等。

對此,魏震介紹,在對沖及衍生品工具的獲取方面,香港證券交易所已經宣布推出MSCI中國A股期貨的計劃,不過,此次發行仍需獲得監管部門的進一步批準和市場狀況的考量。在其他幾方面如結算周期、滬深港通假期風險以及滬深港通的有效綜合賬戶機制,暫時還沒有任何公開聲明。

“MSCI將繼續關注中國A股市場的發展,并就中國A股市場的發展與市場參與者進行溝通。MSCI正在積極討論這些問題,并與相關監管機構密切合作。(海外)投資者對2019年5月的活動普遍持樂觀態度,并期待著11月的調整計劃。”魏震表示。

7月19日,MSCI在官網發布公告稱,MSCI注意到,上交所的科創板即將開板交易,MSCI正在評估將其納入MSCI全球標準指數系列的可能性。

MSCI表示,科創板引入了包括基于注冊制的IPO系統,增加了信息披露的透明性等一系列新規則。盡管這些新規則已經公開,MSCI認為,需要觀察其實施效果,并觀察評估科創板市場的交易和流動性情況。

“MSCI明晟將在2019年11月的半年度指數審查前,繼續監測并就科創板的納入資格提供進一步的溝通。”魏震對澎湃新聞記者表示。

根據此前MSCI設定的計劃,A股擴容在年內“三步走”:2019年5月半年度指數審議時,將指數中的中國大盤A股納入因子從5%提高至10%,同時以10%的納入因子納入中國創業板大盤A股;2019年8月季度指數審議時,將指數中中國大盤A股納入因子提高至15%;2019年11月半年度指數審議時,將指數中所有中國大盤A股納入因子從15%提高至20%,同時將中國中盤A股以20%納入因子納入。

在談到在今年“三步走”納入完成后的計劃時,魏震未有明確表態,他稱,任何進一步的納入都要與市場參與者協商。

下為澎湃新聞記者對魏震的專訪實錄:

1.澎湃新聞:本次季度指數調整,增加這8只個股的原因是什么?有何考量?

魏震:8月8日,MSCI宣布MSCI中國指數將增加8只A股成分股。藥明康德(603259)、韻達股份(002120)是因為在鎖定期滿后被納入。中國中鐵(601390)、萬華化學(600390)此前因長期停牌而被排除在外。寧波港(601018)、上海建工(600170)、西南證券(600369)、張江高科(600895)則是MSCI中國A股國際通指數成分股,同時也是新被納入的滬深股通合格股票。

2.澎湃新聞:本次擴容之后,A股在MSCI新興市場指數中權重將發生怎樣的變化?

魏震: MSCI中國指數將增加8只中國A股,納入系數為15%。中國A股在MSCI新興市場指數中的權重為2.46%。

3.澎湃新聞:市場波動究竟會對納入有何影響?未來如果發生不確定性是否會影響MSCI的納入機會?究竟怎樣的不確定性才會影響到MSCI的納入計劃?

魏震:MSCI對指數的評估是根據自己方法論中記載的規則來進行的。在調整指數時,價格的變動可能會影響某些證券納入或排除的特定標準(例如由于價格下跌而被排除在北向資金可買入/賣出清單之外)。然而,決定增加中國A股在MSCI新興市場指數中的權重,是基于對市場可進入性的評估,以及與市場參與者的磋商。市場波動本身不會對納入決定產生任何影響。

4.澎湃新聞:MSCI在2018年9月至2019年2月曾進行了一次全球咨詢,國際機構投資者強調,如欲進一步增加中國A股在MSCI指數中的納入因子(超過20%),中國監管部門需要解決以下市場準入問題:包括對沖及衍生品工具的獲取、中國 A 股結算周期較短、滬深港機制下的假期風險以及滬深港通的有效綜合賬戶機制等,截至目前,MSCI方面覺得A股在這些方面有進一步的改善嗎?國際投資者對于這些變化有什么新的看法?

魏震:在對沖及衍生品工具的獲取方面,香港證券交易所已經宣布推出MSCI中國A股期貨的計劃,不過,此次發行仍需獲得監管部門的進一步批準和市場狀況的考量。在其他幾方面如結算周期、滬深港通假期風險以及滬深港通的有效綜合賬戶機制,暫時還沒有任何公開聲明。

MSCI將繼續關注中國A股市場的發展,并就中國A股市場的發展與市場參與者進行溝通。MSCI正在積極討論這些問題,并與相關監管機構密切合作。投資者對2019年5月的活動普遍持樂觀態度,并期待著11月的調整計劃。

5.澎湃新聞:此前,MSCI曾表示,將會在11月半年度指數評估前繼續觀察中國科創板,并提供進一步合格性評估。這一表態近期是否有變?觀察中國科創板,將會考慮哪些指標?

魏震:這一點沒有改變。正如之前宣布的那樣,MSCI認為,需要更多時間來監控和評估市場的執行情況、交易和流動性。MSCI明晟將在2019年11月的半年度指數審查前,繼續監測并就科創板的納入資格提供進一步的溝通。

6.澎湃新聞:在今年“三步走”納入完成后,在納入A股方面,MSCI會有怎樣的計劃?

魏震:目前還有沒有進一步計劃,但可以肯定的是任何進一步的納入都要與市場參與者協商。

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