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證監會修訂券商風控指標計算標準:四大方向18處修訂全掃描

2019年08月10日 01:01來源:劉歆宇|澎湃新聞
責任編輯:第一黃金網
摘要
8月9日,證監會發布修訂的《證券公司風險控制指標計算標準》,并向社會公開征求意見。證監會表示,修訂是為了支持證

8月9日,證監會發布修訂的《證券公司風險控制指標計算標準》,并向社會公開征求意見。

證監會表示,修訂是為了支持證券公司持續穩定健康發展,充分反映和有效防范證券公司風險,增強證券公司風險控制指標體系的有效性和適應性。

澎湃新聞記者梳理后發現,修訂主要涉及18個方面,包括完善部分權益類投資風險資本準備計算標準,調整股票質押風險資本準備計算標準,提升劣后級分級基金市場風險資本準備計算標準,提升貨幣基金計入優質流動性資產的比例等。

其中,較為重要的五條列舉如下:

1.考慮到貨幣基金資產的流動性和安全性進一步提升,將證券公司持有貨幣基金計入優質流動性資產的計算比例由60%提升至90%。

2.明確證券公司因開展境外股票投資業務持有的境外股票,同時持有A+H上市公司A股和H股股票的,持有一種權益類證券的市值與總市值的比例的統計口徑為A股、H股合并計算。

3.明確證券公司以自有資金投資于科創板股票的市場風險計算標準為:非限售流通股參照“一般上市股票”計算30%市場風險資本準備;首發前股份、未上市流通、限制流通及戰略配售鎖定期內的股票參照“流通受限的股票”計算50%市場風險資本準備。

4.為支持證券公司提升全面風險管理水平,在風控有效的前提下進一步做大做強,在現行風險資本準備調整系數的基礎上增加一檔“連續三年A類AA級及以上為0.5”,也就是說,連續三年獲評AA級的券商,風險資本準備可以“打對折”。

5.將融資融券業務的融出資金所需穩定資金計算比例由50%降至30%,到期日在1年以上的股票質押交易融出資金計算比例由75%提升至100%。

現行的《證券公司風險控制指標管理辦法》及《計算標準》是在2016年6月16日修訂發布的,證監會表示,三年的實踐經驗表明,現行風險控制指標體系通過進一步強化資本約束、提高流動性風險監測監控要求,有效提升了證券公司風險管理水平,切實增強了行業抵御系統性風險能力。

而隨著市場環境的變化和行業的不斷發展,部分業務的風險計量需進一步完善和明確,以適應新形勢下風險管理和行業發展的需要。因此,在維持總體框架不變的基礎上,證監會根據市場情況和行業發展需要對《計算標準》部分指標進行了修訂。

修訂原則共有四項,一是維持總體框架不變,局部指標調整;二是實施逆周期調節,引導行業優化資本配置;三是明確新業務計算標準,提升風控指標完備性;四是完善差異化監管指標,提升優質證券公司資本運作空間。

修訂內容同樣包括四個方向,主要涉及《計算標準》中證券公司風險資本準備、表內外資產總額、流動性覆蓋率、凈穩定資金率和風險控制指標等5張計算表。

一是支持證券公司遵循價值投資理念,深度參與市場交易,適當放寬投資成份股、權益類指數基金、政策性金融債等產品的風控指標計算標準。

二是按照寬嚴相濟、防范風險的原則,針對股票質押、私募資產管理等業務特點和各類金融產品風險特征,完善相應指標計算標準。

三是結合市場發展實踐,明確新業務、新產品的風控指標計算標準,確保對各類業務風險全覆蓋。

四是為支持證券公司提升全面風險管理水平,對連續三年分類評價為A類AA級及以上的證券公司,風險資本準備調整系數設為0.5;明確對納入并表監管的證券公司,相關風險控制指標計算標準可由證監會另行規定。

具體修訂內容如下:

1.完善部分權益類投資風險資本準備計算標準

本次修訂將證券公司投資成分股、權益類指數基金產品的市場風險資本準備計算標準分別下調至10%、5%,并明確證券公司持有寬基指數類ETF(主要指300ETF、上證50ETF、創業板ETF等跟蹤綜合類指數的ETF基金)不適用持有市值不得超過總市值5%的集中度要求。

證監會在修訂說明中表示,這一修改是為了鼓勵證券公司深度參與市場交易,引導價值投資。

2.放寬政策性金融債等投資風險控制指標計算標準

在政策性金融債和政府支持機構債券的計算標準方面,證監會將市場風險資本準備計算標準由2%降至1%,計入優質流動性資產的比例由98%上調至99%,未來30日現金流出計算比例由2%下調至1%,此外,存續期大于等于1年的國債、 中央銀行票據、政策性金融債和政府支持機構債券所需穩定資金計算比例由5%降至2%。

3.完善流動性風險指標計算標準

證監會結合行業實踐和融資類業務風險特征,將融資融券業務的融出資金所需穩定資金計算比例由50%降至30%,到期日在1年以上的股票質押交易融出資金計算比例由75%提升至100%。

4.調整股票質押風險資本準備計算標準

對以自有資金參與股票質押交易的,信用風險資本準備計算標準調整為:受限股(包括限售股和減持受限股,為上市公司股東進行并購重組提供配套融資等情形除外)40%、非受限股20%。以資管計劃參與股票質押交易的,以實際投資規模為基礎,按照集合資管計劃5%、單一資管計劃3%計算特定風險資本準備。在此基礎上,對已違約合約按照規定標準的2倍計算。

證監會表示,這一修訂是為了引導證券公司在審慎控制風險的前提下依法合規開展股票質押業務、有序化解存量風險。

5.完善應收款項信用風險資本準備計算標準

按照修訂后的規定,證券公司應對其子公司等關聯公司的應收款項(對子公司提供短期流動性支持等證監會認可的情形除外)應當按照100%計算信用風險資本準備。

6.提升高風險投資的風控指標計算標準

一方面,劣后級分級基金市場風險資本準備計算標準有所提升。

證監會稱,為引導分級基金有序清理、控制證券公司持有高杠桿產品, 提升證券公司持有分級基金中非優先級基金份額的市場風險資本準備計算標準至50%。

另一方面,信用債、次級債市場風險資本準備計算標準也進行了完善。

按照新規,風控指標體系中信用債等級劃分標準被調整為:AAA級債券,AAA級以下、AA級以上,AA級(含)以下、BBB級以上,及BBB級(含)以下四類。此外,鑒于次級債券償付順序在普通債務之后,對于證券公司投資各主體發行的次級債券的,參照投資BBB級(含)以下信用債券計算各項風控指標。

7.適當放寬交易在途資金流動性覆蓋率計算標準

新規上調了流動性覆蓋率計算表中集中清算交易在途結算資金、銀行間市場非集中清算交易在途結算資金未來30日資金流入計算標準,由50%、40%統一提升至95%。

8.完善資管計劃特定風險計算標準

結合《證券期貨經營機構私募資產管理業務管理辦法》,以私募資管產品實際投向和投資金額,分類計算設置特定風險資本準備計算標準:單一資管計劃投資標準化資產的計算0.3%、投資股票質押以外非標資產的計算0.8%;集合資管計劃投資標準化資產的計算0.5%,投資股票質押以外非標資產的計算3%。在此基礎上,對高杠桿資管計劃(總資產與凈資產比值超過140%),按照規定標準的2倍計算。

9.提升貨幣基金計入優質流動性資產的比例

證監會表示,考慮到貨幣基金是證券公司進行現金管理的常用工具, 自《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》發布實施以來,貨幣基金資產的流動性和安全性進一步提升。 據此,將證券公司持有貨幣基金計入優質流動性資產的計算比例由60%提升至90%。

10.為階段性工作留出空間

為支持證券行業參與民營企業紓困,前期已明確證券公司認購專項用于化解上市公司股票質押風險、支持民營企業發展的各類資管計劃的,可減半計算市場風險資本準備。本次調整在風險資本準備計算表中新增“中國證監會認可的調整事項”一欄,用于填報相關階段性調整事項。

11.明確開展信用衍生品業務風控指標計算標準

為支持證券公司合理運用信用衍生品,服務民企債券融資,明確開展信用衍生品業務的風控指標計算標準。

一是買入信用衍生品,按照賬面價值的100%計算市場風險資本準備。買入債券以及同一標的信用衍生品的,對債券面值未超過信用保護合約名義價值的部分,可計入“已對沖風險的非權益類證券”;持有債券面值超過合約名義價值的部分(即風險敞口凈額),仍按照相關非權益類債券標準計算市場風險資本準備。

二是賣出信用衍生品,按業務凈收入的18%計算操作風 險資本準備,按合約名義價值的100%計算表外項目余額; 一級、二級交易商賣出信用衍生品的,分別按照合約名義價值總額的20%、60%計算市場風險資本準備,并按照期末名義價值的4%、3%分別計算流動性覆蓋率、凈穩定資金率。

此外,證券公司買入信用衍生品的規模及因賣出信用衍生品履行保護義務導致被動承接合約標的債券的情形,不受 “持有一種非權益類證券的規模與其總規模的比例不得超過20%”的比例限制。

12.增加計算非標私募基金代銷、托管業務的特定風險資本準備

證監會表示,針對部分私募基金擴張較快、運作管理不規范,私募基金出現兌付風險等問題,明確證券公司開展非標私募基金(主要包括私募股權投資基金、創業投資基金及其他私募投資基金)代銷、托管業務,在對凈收入計算18%操作風險資本準備的基礎上,需分別按照代銷規模的1%、托管業務規模的2%計算特定風險資本準備。

13.增加資產支持證券業務特定風險準備計算標準

為督促證券公司切實履行管理人職責,明確證券公司從事資產支持證券業務,在對承銷凈收入計算15%的操作風險資本準備基礎上,需區分場內(指在證券交易所、銀行間市場等經證監會認可交易場所內發行的資產支持證券等、資產支持票據等)、場外資產證券化產品,分別按照產品規模的1%、2%計算特定風險資本準備。

14.明確境外股票投資業務風險控制指標計算標準

結合互聯互通及跨境等業務的有序開展,明確證券公司因開展境外股票投資業務持有的境外股票,對屬于當地市場前三大綜合指數成分股的,參照境內指數成分股計算標準, 否則參照一般上市股票計算標準;對同時持有A+H上市公司A股和H股股票的,持有一種權益類證券的市值與總市值的比例的統計口徑為A股、H股合并計算。

15.統一期權業務風險計算標準

考慮到商品期權交易與現行股票期權交易模式、風險特征相近,統一各類期權交易的市場風險計算標準和集中度指標要求。

16.明確科創板股票市場風險資本準備計算標準

近日,科創板已順利開市,配套相關監管要求,明確證券公司以自有資金投資于科創板股票的市場風險計算標準為:非限售流通股參照“一般上市股票”計算30%市場風險資本準備;首發前股份、未上市流通、限制流通及戰略配售鎖定期內的股票參照“流通受限的股票”計算50%市場風險資本準備。

同時,明確另類子公司持有上市證券(含跟投持股)應與母公司自營持券合并計算,滿足“持有一種權益類證券的市值與其總市值的比例不得超過5%”的監管標準。

17.明確債券質押式回購相關結算風險計算標準

考慮到現行債券質押式融資回購經紀業務交易結算模式下,證券公司作為結算參與人可能承擔潛在結算風險,明確證券公司對場內債券質押式回購經紀業務待回購交易余額按照1%計算特定風險資本準備,并參照“其他或有事項”按3%計算未來30日現金流出。

18.強化差異化監管安排

為支持證券公司提升全面風險管理水平,在風控有效的前提下進一步做大做強,在現行風險資本準備調整系數的基礎上,增加一檔“連續三年A類AA級及以上為0.5”。同時,明確對納入并表監管的證券公司,相關風險控制指標計算標準可由中國證監會另行規定。

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