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本周市場劇烈波動的背后:自動交易策略

2019年08月10日 00:00來源:黃金頭條
責任編輯:第一黃金網
摘要
近幾年的金融市場上,算法驅動的自動交易策略成為了影響市場的一大因素。本周市場的大幅波動,背后就有這些策略的影響。有分析師

近幾年的金融市場上,算法驅動的自動交易策略成為了影響市場的一大因素。本周市場的大幅波動,背后就有這些策略的影響。

有分析師指出,本周這些自動投注策略導致了數百億美元價值的美股被拋售。

據富國銀行稱,持有約4000億美元管理資產的所謂“波動率目標”基金今年以來一直在增持股票。但隨著近期市場風險升高,截止本周三,這些基金拋售了大約500億美元的股票。

“當波動率走高,系統性基金會重新平衡投資組合,遠離股票這種風險資產。”

自動化的波動敏感交易策略成為了近幾年廣受歡迎的選擇,但很多分析師和基金經理都認為正是這種策略加劇了市場波動。

近期市場對經濟增長放緩擔憂升溫,而全球央行都在轉向寬松政策,外加貿易問題的不確定性,使得市場波動上升。

不少不同類型的基金和交易策略都是聚焦于波動率的,因此會根據市場波動來調整持倉。

波動率目標基金總計掌管有約1萬億美元的資產,因此對市場的影響是非常大的。分析師們指出,本周一標普500指數大跌3%,背后正是受到了這些基金交易的影響。

巴克萊(Barclays)的Michael Lewis表示,系統性的流動是本周一市場活動的重要一方面。

“當你看到股市下行,表明了會出現系統性量化拋售,本周一就是。”

ETF的巨大交易量就是一個證明,很多系統性基金會使用ETF作為工具,交易美股。本周一美股交易量中,有37%的占比來自ETF,較平均約28%的占比有大幅上升。

此前市場波動持續低迷,CBOE波動指數從年初的23點下降的7月中旬的12點,而本周則被推高回到23點左右,因此觸發了不少拋售。

德意志銀行(Deutsche Bank)策略師Parag Thatte表示,過去幾周系統性基金的表現就是其在拋售此前大幅增持的股票。

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