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兩融新規出爐:擔保比例不再硬性劃定130% 支持券商深度參與市場交易

2019年08月10日 01:01來源:吳少龍|證券時報網
責任編輯:第一黃金網
摘要
兩融實施新規新鮮出爐,交易機制大幅優化,標的范圍進一步擴大!周五下午,證監會指導滬深交易所修訂的《融資融券交易

兩融實施新規新鮮出爐,交易機制大幅優化,標的范圍進一步擴大!

周五下午,證監會指導滬深交易所修訂的《融資融券交易實施細則》正式出臺,同時指導交易所進一步擴大融資融券標的范圍,對融資融券交易機制作出較大幅度優化。

先來劃重點,在機制上:

1、取消了最低維持擔保比例不得低于130%的統一限制;

2、完善維持擔保比例計算公式,客戶還可用證券公司認可的其他證券等資產作為補充擔保物;

3、標的范圍上:融資融券標的股票數量由950只擴大至1600只,增加650只。標的擴容后,市場融資融券標的市值占總市值比重由約70%達到80%以上。

新增標的搶先看!

證監會公告顯示,將融資融券標的股票數量由950只擴大至1600只。

本次擴大標的股票范圍以優先保留現有標的股票為基本原則,對符合新版融資融券實施細則規定的上市A股,滬深交易所按照加權評價指標從大到小排序分別選取275只、375只股票作為新增標的股票,擴大范圍后滬深交易所兩融標的股票數量均為800只。

標的擴容后,市場融資融券標的市值占總市值比重由約70%達到80%以上,中小板、創業板股票市值占比大幅提升。

此次滬市兩融標的擴編并不包括科創板公司。科創板融資融券標的證券的范圍將另行規定。

具體來看,上交所新增275只,具體名單如下:

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深交所新增375只,具體名單如下:

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提升市場化程度,融資融券交易機制優化實現落地

證券公司融資融券業務自2010年試點開展至今,運作模式相對成熟,證券公司風險管理能力逐步提升。

本次《融資融券交易實施細則》正式出臺,不但擴大融資融券標的范圍,更重要的是對融資融券交易機制作出較大幅度優化:

一是取消了最低維持擔保比例不得低于130%的統一限制,交由證券公司根據客戶資信、擔保品質量和公司風險承受能力,與客戶自主約定最低維持擔保比例。

二是完善維持擔保比例計算公式,除了現金、股票、債券外,客戶還可以證券公司認可的其他證券等資產作為補充擔保物,增強補充擔保的靈活性。

證監會指出,本次融資融券業務交易機制優化、擴大標的范圍,將進一步提升融資融券交易市場化程度,引導證券公司發揮專業優勢,維護市場活力;疏導投資者合理的投資需要,適當增加中小盤股票,正向引導資金規范入市,促進融資融券業務有序發展。同時,也希望廣大投資者高度關注融資融券交易的杠桿特性及業務風險,理性投資,防范投資風險。

擔保比例不再硬性規定為130%,但并非取消

值得注意的是,規則調整后不再統一規定維持擔保比例最低限,并不是取消最低維持擔保比例,擴大擔保物范圍,也不是不用考慮擔保物質量。

按照新的兩融交易實施細則,證券公司須根據市場情況、客戶資信和公司風險管理能力等因素,審慎評估并與客戶約定最低維持擔保比例要求。

當客戶維持擔保比例低于最低維持擔保比例時,證券公司須通知客戶在約定的期限內追加擔保物,客戶經會員認可后,可以提交除可充抵保證金證券外的其他證券、不動產、股權等依法可以擔保的財產或財產權利作為其他擔保物。

與此同時,證券公司還可以與客戶自行約定追加擔保物后的維持擔保比例要求。

證監會指出,上述調整的目的是改變“一刀切”的做法,將監管、自律的強制要求轉化為證券公司自主風險管理的內在需求,交由證券公司與客戶自主約定。對于客戶資信較強、擔保品流動性較好的,證券公司可經評估后適當調低最低維持擔保比例,反之可提高。同樣,擴大融資融券標的范圍,亦是引導證券公司根據自身風險管理能力在標的范圍內自主設定標的池,切實做好客戶適當性管理、保護投資者權益。

擬調整風控指標計算標準 支持券商深度參與市場交易

除了兩融實施細則出臺,當日證監會就經修訂的《證券公司風險控制指標計算標準》(下稱《計算標準》)向社會公開征求意見。

值得注意的是,此次修訂在維持總體框架不變的基礎上,對部分指標進行了修訂,一定程度上放寬了對證券公司的政策約束,使其更加適應新形勢下風險管理和行業發展的需要。

此次對《計算標準》部分指標的修訂主要包括四方面:

一是支持證券公司遵循價值投資理念,深度參與市場交易,適當放寬投資成份股、權益類指數基金、政策性金融債等產品的風控指標計算標準。

二是按照寬嚴相濟、防范風險的原則,針對股票質押、私募資產管理等業務特點和各類金融產品風險特征,完善相應指標計算標準。

三是結合市場發展實踐,明確新業務、新產品的風控指標計算標準,確保對各類業務風險全覆蓋。

四是為支持證券公司提升全面風險管理水平,對連續三年分類評價為A類AA級及以上的證券公司,風險資本準備調整系數設為0.5;明確對納入并表監管的證券公司,相關風險控制指標計算標準可由證監會另行規定。

資料顯示,2016年6月16日,證監會修訂發布了《證券公司風險控制指標管理辦法》、《計算標準》,進一步建立和完善了證券公司以凈資本和流動性為核心的風控指標體系。

證監會表示,三年的實踐經驗表明,現行風險控制指標體系通過進一步強化資本約束、提高流動性風險監測監控要求,有效提升了證券公司風險管理水平,切實增強了行業抵御系統性風險能力。隨著市場環境的變化和行業的不斷發展,部分業務的風險計量需進一步完善和明確,以適應新形勢下風險管理和行業發展的需要。

征求意見結束后,新的標準將作出進一步完善,而后發布實施。

附:深交所新舊融資融券交易實施細則對比

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